Panorama du crowdfunding

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Le crowdfunding/financement participatif : dynamique et perspectives

Thomas Renault– 5 avril 2015

Comment fonctionne le crowdfunding ? Quels sont les motivations et les avantages pour les porteurs de projets et pour le public ?

Kickstarter, KissKissBankBank, MyMajorCompany, Lendosphere1… Vous avez forcément déjà entendu parler de ces plateformes de financement participatif (« crowdfunding ») ! Mais au fait, c’est quoi réellement le crowdfunding ? Comment cela marche ? Quels sont les motivations et les avantages pour les porteurs de projets / entrepreneurs ? Quels sont les avantages pour vous et moi (= la foule) à aider/donner/investir/prêter à des porteurs de projets plutôt que d’acheter tranquillement des actions de l’entreprise Monsanto ? Et quels sont les facteurs pouvant expliquer que certains projets lèvent 55.000$ pour une salade de pommes de terre (projet « Potato Salad » sur KickStarter) et pourquoi d’autres n’arrivent pas à « récolter » 5 euros ? Réponses avec quelques éléments de littérature académique dans le domaine.

Le crowdfunding permet à des porteurs de projets (artistes, startups, ONG…) de se financer en faisant appel à des capitaux auprès de la « foule » (crowd=foule in english), souvent via l’intermédiaire de plateformes spécialisées. Pour les porteurs de projet, le crowdfunding est donc une alternative (ou un complément) aux méthodes traditionnelles de financement (banques, capital-risque, business angels…), principalement pour les « petits » projets (< 100.000 euros) et les startups. Mais en plus du financement, le crowdfunding permet aux différents porteurs de projets de promouvoir leurs idées/produits et de les tester en « live » afin de mieux identifier les besoins de potentiels consommateurs. Enfin, pour les projets proposant une contrepartie via un « produit », cela permet de discriminer les prix entre les consommateurs « pré-commande » et les autres consommateurs2.

Mais quelles sont justement les « contreparties » offertes à la foule en échange de cet argent ? Il est possible de séparer cela en quatre grandes catégories : (1) la philanthropie, où l’investisseur donne de l’argent sans attendre quoi que ce soit en échange, (2) le prêt, où l’investisseur espère récupérer son argent après une certaine période, avec un taux d’intérêt, (3) le « reward-based », où l’investisseur reçoit en échange un produit ou un service qui dépend du montant de sa contribution, et enfin (4) le financement en capital, où l’investisseur devient alors actionnaire de l’entreprise et pourra donc toucher des dividendes dans le futur. Actuellement, le modèle (3) « reward-based » est le plus répandu, mais des avancées récentes au niveau de la législation et de la régulation aux États-Unis (le Jumpstart Our Business Startups Act d’Obama en 2012) et en France (Ordonnance relative au financement participatif de 2014) devraient fortement participer au développement de l’ « equity-crowdfunding » (4) et du « debt-based crowdfunding » (2).

Les individus choisissant de donner/placer/investir leur argent dans un projet de crowdfunding ne le font pas uniquement dans un but de maximisation du rendement (en tous cas pas toujours). En plus d’un potentiel rendement/intérêt/produit, l’investissement via le crowdfunding apporte une certaine satisfaction personnelle et/ou un prestige externe. Pour faire simple, soit cela vous apporte du bonheur directement (ou pur altruisme / envie d’un monde meilleur), soit cela vous permet de vous la raconter dans les dîners mondains : « oui, je participe au financement d’un petit projet de producteurs bio au Pérou » (on se rapproche alors de la littérature sur la charité et le don3).

Mais quels sont les facteurs permettant d’expliquer le succès de certains projets ? Ou bien si vous avez un projet, comment maximiser vos chances de trouver un financement via les plateformes de financement participatif ? Eh bien pour répondre à cela, une magnifique étude académique a été publiée début 2014 dans le célèbre Journal of Business Venturing : « The dynamics of crowdfunding: An exploratory study ». En analysant les données de plus 48.500 projets proposés sur la plateforme Kickstarter entre 2009 (création de la plateforme) et juillet 2012, Ethan Mollick, chercheur à l’Université de Pennsylvanie, a essayé de comprendre les variables ayant un impact sur la réussite du financement d’un projet. D’un point de vue économétrique rien de très compliqué : une variable dépendante (= ce que l’on veut expliquer) qui est égale à 1 si le projet a atteint son objectif de financement et à 0 sinon, et une liste de variables explicatives, allant de la catégorie du projet, à l’objectif en $ de financement, en passant par le nombre d’amis Facebook du porteur de projet ou encore la présence de fautes d’orthographe dans la description du projet. Une régression logistique (car la variable dépendante est une variable binaire) et hop on regarde ce que cela donne !

Dans les choses intéressantes/surprenantes, la durée de souscription est négativement corrélée avec la probabilité de succès. Pour le dire plus simplement, un projet proposant d’investir pendant une durée de 60 jours aura, toutes choses égales par ailleurs, une probabilité moindre de réussir qu’un projet limité à 10 jours. Une interprétation possible faite par l’auteur est qu’une durée étendue de souscription peut être un signe d’incertitude de la part du porteur de projet, et donc peut envoyer un signal négatif aux potentiels investisseurs. Assez logiquement, la présence de vidéo, l’absence de fautes d’orthographes et une mise à jour fréquente sont associées avec une probabilité plus forte de succès. Comme anticipé aussi, le nombre d’amis Facebook impacte positivement et significativement la probabilité de réussite du financement d’un projet : plus le porteur a d’amis FB, plus la probabilité de réussite est forte (variable FBF dans le tableau ci-dessous).

« To take an average project in the Film category, a founder with 10 Facebook friends would have a 9% chance of succeeding, one with 100 friends would have a 20% chance of success, and one with 1000 friends would have a 40% chance of success. »

Conclusion

Attention tout de même, cela ne veut pas dire que si vous ajoutez 1000 nouveaux amis sur FB, alors vous allez augmenter votre probabilité de réussir votre levée de fonds. Le nombre d’amis Facebook sert principalement de proxy afin de mesurer la taille du réseau et la présence sur le web d’un porteur de projet. De plus, le R-carré de la régression reste très faible, ce qui signifie pour faire simple que l’on explique qu’une toute petite partie de la variance (ou bien pour faire encore plus simple « on n’y comprend pas grand chose dans le fond »).

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Les citoyens de plus en plus sollicités pour financer les énergies renouvelables
Sophie Fabrégat – 01 Avril 2015

Après le débat sur la transition énergétique et la réforme du crowdfunding, le financement participatif prend son envol dans le domaine des énergies renouvelables. Les offres se multiplient. Détails.

Energie partagée a ouvert la voie en proposant aux citoyens dès 2011 d’investir dans des projets renouvelables. Mais la réforme du crowdfunding, entrée en vigueur le 1er octobre 2014, a clarifié et simplifié les règles du jeu, et permis l’émergence de nombreux acteurs. Plus besoin d’obtenir le visa de l’autorité du marché financier (AMF) pour émettre des titres financiers, il suffit de passer par un prestataire ou un conseiller en investissement participatif. La réforme a également levé le monopole bancaire sur les prêts accordés à titre onéreux.

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Le crowdfunding pour financer des projets de TPE et PME

Hélène Dupuy – Le 31/03 à 16:43 

Les offres de financement participatif se multiplient. Elle permettent notamment aux particuliers de prêter aux TPE et PME. Focus sur les nouvelles plateformes .

Les petites sociétés françaises bénéficient du crowdfunding. Ce mode de financement participatif, en pleine expansion , permet ainsi à des particuliers de financer sous la forme de prêts rémunérés des projets de TPE PME sans passer par les intermédiaires financiers traditionnels.

 
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Crowdfunding et développement durable, deux philosophies qui vont bien ensemble
La Tribune – Christine Lejoux  | 

Les plateformes de financement participatif dédiées au développement durable se multiplient. Ces deux domaines partagent des valeurs identiques de traçabilité et de proximité.

Financement participatif et développement durable font bon ménage. Au mois de mai sera officiellement lancée Citizenergy, une plateforme européenne de crowdfunding dédiée aux énergies renouvelables. Cofinancé par l’Union européenne, ce projet – qui n’en est encore qu’au stade de pilote – regroupe pour l’heure trois plateformes d’investissement en capital, à savoir la Française Lumo, la Britannique Abundance et l’Allemande Greencrowding. L’objectif premier de Citizenergy, qui ambitionne de collecter 14,6 millions d’euros d’ici à 2017 : « Encourager l’appropriation de l’énergie par les citoyens européens en leur permettant d’y investir une partie de leur épargne. »

 

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Moving Mainstream

The European Alternative Finance Benchmarking Report

Robert Wardrop, Bryan Zhang, Raghavendra Rau & Mia Gray

Since the global financial crisis, alternative finance – which includes financial instruments and distributive channels that emerge outside of the traditional financial system – has thrived in the US, the UK and continental Europe. In particular, online alternative finance, from equity-based crowdfunding to peer-to-peer business lending, and from reward-based crowdfunding to debt-based securities, is supplying credit to SMEs, providing venture capital to start-ups, offering more diverse and transparent ways for consumers to invest or borrow money, fostering innovation, generating jobs and funding worthwhile social causes.

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Crowdfunding in the EU: « still a niche market »

Crowdfunding in the EU: « still a niche market »

In Ventures- published 27 Feb 2015 by Mina Nacheva

Oliver Gajda, cofounder of the European Crowdfunding Network, talked to inventures.eu about the state of crowdfunding in the EU, the rules and regulations that guide it as well as what we can expect of its near future.

Oliver Gajda Oliver is a hands-on business consultant and advisor with a number of innovative businesses and organisations. He is co-founder of the European Crowdfunding Network and a member of the European Crowdfunding Stakeholder Forum. Oliver’s expertise spans the fields of entrepreneurship, the collaborative economy and alternative funding, among others.

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Etude marché du financement alternatif européen

Retrouvez les premiers chiffres du financement alternatif européen issus de la première analyse comparative paneuropéenne complète du financement alternatif élaborée par le nouveau Centre pour le Financement Alternatif de la Judge Business School de l’Université de Cambridge et la société de services professionnels EY :

The European Alternative Finance Benchmarking Report

 

 

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Le crowdfunding en plein boom en Europe
Article paru dans Les Echos.fr| 22/02/2015 | Edouard LEDERER

La finance participative a permis de collecter près de 3 milliards d’euros en Europe en 2014. Les chiffres seraient bien plus faibles sans la locomotive britannique.

Les chiffres sont encore relativement modestes. Mais le rythme de progression est fulgurant. En 2014, la  finance participative (ou « crowdfunding ») , qui permet aux internautes de financer des projets grâce à des dons, des prêts ou en entrant au capital d’entreprises, a collecté près de 3 milliards d’euros en Europe, soit une hausse de 144 % en un an à peine.

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Baromètre FPF 2014 – la revue de presse

Suite à la diffusion du communiqué de presse de Financement Participatif France pour la diffusion du baromètre 2014 du crowdfunding en France, voici les retombées presse :

http://abonnes.lemonde.fr/economie/article/2015/02/18/la-finance-participative-attire-les-foules_4578826_3234.html

http://www.challenges.fr/entreprise/20150218.CHA3194/financement-participatif-deux-fois-plus-d-investissements-en-2014.html

http://www.latribune.fr/entreprises-finance/20150218trib678689cf2/crowdfunding-plus-de-150-millions-d-euros-ont-ete-collectes-en-france-en-2014.html

http://www.capital.fr/finances-perso/actualites/le-nombre-de-financeurs-a-double-en-2014-sur-les-plateformes-de-crowdfunding-1013937

http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2015/02/18/97002-20150218FILWWW00263-crowdfunding-hausse-des-fonds-collectes.php

http://lentreprise.lexpress.fr/actualites/1/actualites/financement-participatif-quasi-doublement-des-fonds-collectes-en-2014_1652839.html

http://bourse.lesechos.fr/infos-conseils-boursiers/actus-des-marches/infos-marches/france-e152-mlns-collectes-par-financement-participatif-en-2014-1032449.php

http://www.journaldunet.com/web-tech/start-up/crowdfunding-152-millions-d-euros-2014.shtml

http://pro.clubic.com/crowdfunding/actualite-754761-crowdfunding-2014.html

http://frenchweb.fr/crowdfunding-il-faut-ajouter-lopen-data-pour-booster-le-secteur/184029

http://argent.boursier.com/epargne/actualites/plus-de-150-millions-d-euros-leves-grace-au-crowdfunding-en-2014-2245.html

http://www.24matins.fr/crowdfunding-plus-de-150-millions-deuros-recoltes-en-france-en-2014-156221

http://www.wedemain.fr/150-millions-d-euros-collectes-en-2014-les-Francais-champions-d-Europe-du-crowdfunding_a844.html

 

 

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